今日最具爆發力六大牛股(名單)

時間:2019年08月09日 06:00:00 中財網
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  洲明科技:LED視顯領先者乘風遠航
  類別:公司研究機構:華鑫證券有限責任公司研究員:徐鵬日期:2019-08-08
  洲明科技主營業務包括LED顯示屏和LED照明兩大業務板塊,是全球LED顯示屏的領先企業。公司LED顯示屏市場份額全球前三,在國內與利亞德同處于行業第一梯隊,租賃類顯示屏市場份額全球第一、體育及創意類顯示屏全球領先。

  中國商業顯示迎來快速發展期。2017年以來,商顯市場迎來加速發展期,LED小間距等新型商顯產品開始流行,云計算、大數據、物聯網等新技術的出現,共同推動商顯產品終端載體的發展。奧維云網數據顯示,2018年中國大陸商顯市場規模達到745億元,同比增長32.2%,奧維云網預計2019年市場規模將達913億元,2020年超過千億達到1115億元。

  小間距LED顯示屏應用領域不斷延伸。LED顯示屏在發展初期主要用于戶外顯示,隨著LED燈珠之間的間距越來越小,分辨率越來越高,小間距產品(間距2.5mm以下)應用領域逐漸切入目前的安防、應急、智慧城市、交通、司法、能源、軍工等領域。未來,隨著mini-LED時代的到來,小間距產品將滲透進入更多領域例如影院顯示、中大型會議室顯示屏等,目前洲明在諸多新領域均有所布局。

  技術發展提升行業壁壘,鞏固龍頭廠商優勢。普通LED顯示屏廠商眾多,但進入小間距時代后,技術和資金壁壘大幅提升。目前,在小間距LED領域,尤其是P1.5以下的市場,正逐漸成為頭部公司的天下。未來LED顯示屏進入P1.0時代后,只有大公司才有實力投入前沿技術的研發,技術和資金壁壘的提升進一步鞏固龍頭廠商優勢。

  盈利預測與投資建議:我們預測公司2019-2021年實現營收分別為59.14、74.89和92.69億元;實現歸母凈利潤分別為5.09、6.13和7.16億元。經過過去幾年的成長后,LED顯示屏的接受度越來越高,我們預計未來小間距技術的進一步發展將使LED顯示屏滲透進入越來越多的新領域,行業天花板足夠高。目前,市場給予該行業的成長股較低的估值,洲明科技作為處于第一梯隊的領先企業,經營穩健,未來有望充分分享行業發展的紅利。因此,我們首次覆蓋給予"推薦"評級。

  風險提示:下游市場需求不及預期;行業競爭加劇;公司新技術推進進度不達預期;系統性風險等。

  
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